ФАС дает добро титановой сделке

04.12.2013 19:41:00
Антимонопольное ведомство одобрило сделку менеджмента корпорации "ВСМПО-АВИСМА" и корпорации "Ростех": ЗАО "Бизнес Альянс Компани" выкупит 45,42% акций титанового гиганта. Сделка будет закрыта в середине марта. Стоимость пакета составит $965-970 млн. Появление нового собственника будет способствовать повышению эффективности управления компанией, считают на рынке.

Федеральная антимонопольная служба удовлетворила ходатайство ЗАО "Бизнес Альянс Компани", которое представляет интересы менеджмента корпорации "ВСМПО-АВИСМА" и "Газпромбанка", о покупке 100% акций подконтрольной корпорации "Ростех" компании "Промышленные инвестиции", владеющей 45,2% акций титанового гиганта. Присутствие госкорпорации в акционерном капитале "ВСМПО-АВИСМА" сократится до блокпакета - 25% плюс одна акция.

Ранее менеджмент на открытом рынке приобрел 4,6% акций предприятия. Предполагается, что два пакета акций будут переданы совместному предприятию управленцев "ВСМПО-АВИАМА" и "Газпромбанка". 75% плюс одна акция СП будут принадлежать менеджменту, а 25% минус одна акция - "Газпромбанку".

"После закрытия сделки покупающая сторона выставит оферту миноритарным акционерам. Они контролируют около 10-12% акций "ВСМПО-АВИСМА". В соответствии с законом, оферта может быть выставлена либо по средней биржевой цене акций за три месяца до объявления предложения, либо по той же цене, по которой были приобретены 45,42% бумаг компании, то есть по $187 за акцию", - говорится в сообщении "Ростех".

Генеральный директор корпорации "ВСМПО-АВИСМА" Михаил Воеводин заявил, что компания продолжит наращивать долю на рынке титана: "Уверен, что эта сделка будет способствовать развитию корпорации - мы намерены обеспечить максимальную отдачу для наших партнеров и акционеров. Став основными владельцами предприятия, мы продолжим вкладывать в него средства и наращивать свою долю на мировом рынке титана как за счет увеличения объемов поставок крупнейшим мировым авиаконцернам, так и за счет экспансии на развивающихся рынках". Высоко оценил сделку первый вице-президент "Газпромбанка" Андрей Зокин: "Мы считаем, что данная сделка отвечает самым высоким стандартам индустрии. Партнерство банка и менеджмента создает все необходимые предпосылки для успеха сделки".

Опрошенные эксперты утверждают, что, несмотря на грядущие изменения, компания продолжит завоевывать и удерживать лидирующие позиции на мировом рынке титана и увеличивать долю продукции с высокой добавленной стоимостью. "На "ВСМПО-Ависма" имеются уникальное оборудование, позволяющее производить нестандартные титановые заготовки и изготавливать из них продукцию, разработаны не имеющие аналогов технологии, персонал компании имеет высочайший уровень профессионализма. Мы ожидаем, что "ВСМПО-Ависма" в ближайшие годы будет демонстрировать одни из самых быстрых в секторе темпов роста финансовых показателей", - говорит ведущий эксперт УК "Финам Менеджмент" Дмитрий Баранов.

Сделка улучшит перспективы развития компании, пока в структуре собственности будет оставаться "Газпромбанк", считает ведущий аналитик "Альпари" Михаил Крылов. "После роста доли менеджмента в компании должна повыситься эффективность управления, тогда станет свободнее сбытовая политика", - отмечает он.

В целом, аналитики рынка считают сумму сделки вполне адекватной, с учетом 15-20% премии к рыночной цене акций на момент объявления. Сумма эта стала известна ещё в ноябре прошлого года. Не соглашается с коллегами аналитик финансовой компании AForex Нарек Авакян: "Цена сделки, на мой взгляд, занижена. Исходя из годовой отчетности за 2011 год, общая выручка от реализации продукции составила свыше 30 млрд рублей. Чистая прибыль в 2011 году составила свыше 3 млрд рублей, рентабельность по чистой прибыли и по собственному капиталу около 10%", - говорит эксперт. Кроме того, предприятие имеет бренд, который аналитик оценивает в $500 млн. По его оценкам, вся компания стоит минимум в $3-3,5 млрд, а пакет в 45,42% соответственно $1,5-1,7 млрд.

На рынке уверены, что "Газпромбанк" самостоятельно справится с финансированием сделки. "Когда сделка объявлялась, говорилось, что она будет финансироваться "Газпромбанком". Учитывая то, что покупателями является менеджмент компании, скорее всего, кредит будет выдан по стандартной рыночной ставке под залог акций. Я думаю, что в дальнейшем кредит будет покрываться за счет денежных потоков, направляемых на дивиденды", - рассуждает аналитик "Инвесткафе" Андрей Шенк.

В планах ВСМПО уже в 2015 году выйти на минимальный целевой объём производства 36 тысяч тонн, а к 2017-му без учёта товаров, выпущенных по кооперации, до 41 тысячи тонн. Об этом в интервью корпоративному изданию "Новатор" говорил генеральный директор корпорации Михаил Воеводин. Он полагает, что рост эффективности работы предприятия может составить от 10 до 15% в интервале трёх-пяти лет.

Планируется, что в 2014-м году должен быть запущен один из самых масштабных инвестиционных объектов ВСМПО - участок гарнисажных печей. На предприятии ведутся работы по подготовке к монтажу ковочного пресса в 4000 тонн. Ранее заявлялось, что инвестиции 2013 года пойдут на развитие прокатного, прессового производств и механообработки корпорации.

Большие надежды в компании возлагают на сотрудничество с российскими компаниями. В 2012 было подписано соглашение с компанией "Сухой" на пять лет. Продукция из титановых сплавов будет поставляться для производства боевой и гражданской авиатехники. Кроме того, в прошлом году было подписано соглашение с "Пермским моторным заводом" на поставку продукции из титановых сплавов на 2013-2015 годы. Суммарный объем продаж составит более $45 млн.

"ВСМПО-АВИСМА" планирует наращивать сотрудничество с зарубежными предприятиями. В конце прошлого года был подписан меморандум с вьетнамской компанией Vinacomin. СП будет перерабатывать титаносодержащие минералы. Доля "ВСМПО-АВИСМА" в СП должна составить не менее 50% плюс одна акция. План по совместным инвестициям - не менее $250 млн. Совместные проекты планируются также с индийской компанией MIDHANI. Планируется, что "ВСМПО-АВИСМА" будет поставлять в Индию полуфабрикаты для дальнейшей их переработки силами СП.

Возврат к списку